21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 記者 葉麥穗? 廣州報(bào)道?

　　黃金連續(xù)暴跌，下破多個(gè)整數(shù)關(guān)口的支撐， 目前盤中已經(jīng)跌穿2560美元/盎司，相比高點(diǎn)2789.92美元/盎司，已經(jīng)回撤約8%。

　　由于波動(dòng)劇烈，上海黃金交易所又雙叒發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示稱，近期貴金屬價(jià)格持續(xù)大幅波動(dòng)，請(qǐng)各會(huì)員單位繼續(xù)做細(xì)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉位，理性投資。這已經(jīng)是近半個(gè)月，上海黃金交易所第三次發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示了。 今年黃金現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)30多次刷新歷史新高，最高漲幅達(dá)到35%，但是現(xiàn)在已經(jīng)回落到24%。

　　黃金現(xiàn)貨連續(xù)6個(gè)交易日下跌

　　市場(chǎng)突然變天，現(xiàn)貨黃金已經(jīng)連續(xù)6個(gè)交易日下跌，此前市場(chǎng)對(duì)黃金最保守的預(yù)測(cè)也是年底突破2800美元/盎司，但是從現(xiàn)在的情況來看，2500美元/盎司是否能成為有效支撐，還有待考驗(yàn)。

　　瑞銀（UBS）今年多次上調(diào)黃金價(jià)格預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)金價(jià)到2024年底將接近2800美元/盎司，并在2025年攀升至3000美元/盎司。這一上調(diào)反映了市場(chǎng)對(duì)黃金的廣泛需求，并且沒有顯著的賣壓跡象。瑞銀的樂觀預(yù)測(cè)由多個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)因素支撐。據(jù)瑞銀表示，不僅美聯(lián)儲(chǔ)，全球其他央行也在實(shí)施貨幣寬松政策，這將為黃金的購買創(chuàng)造有利環(huán)境。同時(shí)，瑞銀已將黃金列為其全球戰(zhàn)略中的“最優(yōu)先”資產(chǎn)。

　　彭博情報(bào)高級(jí)大宗商品策略師Mike McGlone也認(rèn)為，對(duì)沖基金將推動(dòng)金價(jià)升至3000美元/盎司。

　　高盛也將明年的黃金價(jià)格預(yù)期從2686美元/盎司上調(diào)至2973美元/盎司。而根據(jù)摩根士丹利的測(cè)算，明年一季度可能上探3100美元/盎司。

　　但是目前黃金的走勢(shì)并沒有按照投行的“劇本”進(jìn)行，而是掉頭向下。 黃金高級(jí)投資分析師李洋表示，隨著美國大選的落地，存在很多不確定的因素以及地緣沖突等影響，導(dǎo)致金價(jià)的下跌。此外，獲利資金的轉(zhuǎn)移也是導(dǎo)致金價(jià)的一個(gè)持續(xù)下跌原因。

　　“目前主流的觀點(diǎn)認(rèn)為，特朗普上任，全球貿(mào)易戰(zhàn)可能卷土重來，會(huì)加劇美國通脹風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)未來的降息步伐和幅度都會(huì)大幅降低，這或成為壓制黃金上漲的‘大山’?！敝袊鴩H期貨股份有限公司高級(jí)研究員湯林閩表示。

　　今日交易員下調(diào)對(duì)12月降息的押注，據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)到12月維持當(dāng)前利率不變的概率為41.3%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為58.7%。到明年1月維持當(dāng)前利率不變的概率為29%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為53.6%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為17.6%。而在前一天，市場(chǎng)還預(yù)測(cè)12月美聯(lián)儲(chǔ)降息的概率為80%左右。發(fā)生變化的主要原因在于，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)韌表現(xiàn)給了官員們?cè)诮迪栴}上審慎行事的空間。

　　一德期貨貴金屬分析師張晨表示，特朗普反復(fù)主張的關(guān)稅政策將推動(dòng)美元走高，其他非美貨幣相對(duì)美元走弱，總體而言，對(duì)貴金屬價(jià)格不利。2016年，美國大選結(jié)果出爐后“特朗普交易”驅(qū)動(dòng)10年期美債利率上行超過80個(gè)基點(diǎn)，美元指數(shù)漲超4%，同期國際金價(jià)回調(diào)10%?？紤]到即將到來的11月FOMC會(huì)議較難有增量信息，降息幅度邊際收窄雖在預(yù)期之內(nèi)，但令貴金屬價(jià)格支撐邊際減弱。預(yù)計(jì)金銀價(jià)格受上述影響大幅波動(dòng)后延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)。

　　資金流出黃金ETF

　　資金也開始撤離黃金，全球最大的黃金ETF-SPDR的持倉也持續(xù)減少，已經(jīng)連續(xù)減倉8個(gè)交易日，最新的持倉量為867.37噸， 相比10月22日的895.24噸，減少了28噸左右。

　　世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，全球黃金ETF在11月的第一周預(yù)計(jì)減少8.09億美元（12噸），其中大部分流出資金來自北美。此外，COMEX的凈倉位也下降74噸，比前一周下降8%。

　　與此相對(duì)應(yīng)的是， 美元指數(shù)站上107關(guān)口上方，續(xù)創(chuàng)逾一年新高。MSCI新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)盤中抹去2024年以來的漲幅。

　　FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，黃金ETF出現(xiàn)大量資金外流，表明投資者轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)，對(duì)金價(jià)構(gòu)成重大利空。大陸期貨分析師張凱一認(rèn)為，短期貴金屬盤面或承壓回調(diào)，貴金屬轉(zhuǎn)換空頭思路。

　　東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞認(rèn)為，一是美國大選結(jié)束后，美元持續(xù)走強(qiáng)，11月12日美元指數(shù)一度突破106高點(diǎn)，進(jìn)而使黃金承壓；二是11月12日比特幣史上首次升破8萬美元，這導(dǎo)致黃金的吸引力有所下降；三是由于市場(chǎng)普遍認(rèn)為特朗普的政策主張容易在未來刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并推動(dòng)通脹上行，市場(chǎng)降息預(yù)期有所降溫，導(dǎo)致金價(jià)有所回調(diào)。

　　在黃金回收方面，想要把黃金變現(xiàn)的消費(fèi)者也明顯增多。11月15日，水貝黃金回收價(jià)格大約在591.79元/克，而月初時(shí)的價(jià)格在630元/克左右，下降了近40元/克。

　　有商家表示，有不少消費(fèi)者擔(dān)心黃金價(jià)格會(huì)進(jìn)一步降低，正抓緊時(shí)間出售手中的存貨黃金，以獲取最高收益。

　　對(duì)于黃金價(jià)格未來的走勢(shì)，巨豐投顧高級(jí)投資顧問丁臻宇表示，從中長(zhǎng)期看，如果地緣政治沖突緩解，黃金的避險(xiǎn)需求會(huì)進(jìn)一步下降。黃金的金融屬性或?qū)⒔档?，商品屬性?huì)得到加強(qiáng)。預(yù)計(jì)黃金價(jià)格中期將震蕩下行，建議逐步減少對(duì)黃金的配置。未來若黃金價(jià)格跌破2400美元，可以參與反彈。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，從短期來看，黃金的主要矛盾在于特朗普當(dāng)選之后投資者的強(qiáng)美元預(yù)期；從長(zhǎng)期來看，美國長(zhǎng)期通脹中樞尚未明顯回落和美國實(shí)施擴(kuò)張性的財(cái)政政策，這兩個(gè)因素均有望對(duì)金價(jià)形成支撐。因此，黃金的長(zhǎng)期表現(xiàn)或優(yōu)于其短期表現(xiàn)。