21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者倪雨晴 深圳報(bào)道

　　深圳中院的一紙破產(chǎn)宣告，為柔宇科技畫下了句號。

　　11月19日，據(jù)深圳市中級人民法院公告，依據(jù)管理人對柔宇顯示現(xiàn)有資產(chǎn)及負(fù)債的調(diào)查結(jié)果，可以認(rèn)定柔宇顯示不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)。依照《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》第二條第一款、第一百零七條之規(guī)定，本院于2024年11月18日裁定宣告深圳柔宇顯示技術(shù)有限公司破產(chǎn)。

　　此前，據(jù)深圳市中級人民法院6月6日公告，該法院已于5月15日裁定受理柔宇科技破產(chǎn)清算一案。如今，結(jié)局已現(xiàn)，昔日的明星獨(dú)角獸企業(yè)，最終黯然走向破產(chǎn)。

　　事件始末

　　時(shí)間回溯到3月底，柔宇科技及其旗下的兩家子公司各新增一則破產(chǎn)審查案件，申請人為三名自然人。這一消息引發(fā)了外界的廣泛關(guān)注與猜測，當(dāng)時(shí)，柔宇科技創(chuàng)始人劉自鴻給出了“一切以官方消息為準(zhǔn)”的回應(yīng)。

　　4 月 1 日，柔宇微信公眾號發(fā)布聲明稱，公司未曾主動(dòng)申請破產(chǎn)，也未進(jìn)入破產(chǎn)程序，目前企業(yè)仍在運(yùn)營中，并指出近期傳聞主要源自公司離職員工個(gè)人，以期權(quán)結(jié)算糾紛名義提出的破產(chǎn)審查申請。

　　然而一個(gè)月后，深圳市中級人民法院裁定受理柔宇科技破產(chǎn)清算一案。

　　事實(shí)上，近兩年來，柔宇科技就深陷資金鏈危機(jī)，員工討薪風(fēng)波不斷。2022年3月，柔宇科技就被曝6個(gè)月發(fā)不出工資，5月又曝出開啟新一輪裁員，彼時(shí)就有柔宇離職員工向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者證實(shí)此事，除了工資，還有期權(quán)也無法兌現(xiàn)。

　　在這艱難時(shí)刻，曾擔(dān)任柔宇科技獨(dú)立董事的劉姝威公開發(fā)文呼吁“拯救柔宇”，但柔宇未能等來轉(zhuǎn)機(jī)。據(jù)劉姝威表示，深圳市國資委曾引入一家產(chǎn)業(yè)資本，該上市公司要求劉自鴻必須離開管理層。

　　但是，劉自鴻并未同意這一要求，如今直面破產(chǎn)的局面。

　　此前，柔宇科技也欲上市，但最終撤回。從背后投資看，公開信息顯示，從2012年5月創(chuàng)立公司至2021年9月近十年期間，柔宇科技共進(jìn)行8輪融資，獲得股權(quán)投資約61.97億元。柔宇科技背后的資本包括前海母基金、IDG資本、松禾資本、深創(chuàng)投等知名機(jī)構(gòu)。

　　今年5月底，柔宇科技在微信公眾號回應(yīng)若干“不實(shí)言論”，包括“上市只為圈錢”、“核心技術(shù)源自國外”、“產(chǎn)線良率低”等問題。

　　對于上市和估值問題，柔宇科技表示，公司從天使輪融資發(fā)展到pre-IPO輪，一路都是高度市場化的結(jié)果，其間每輪融資都得到了市場上多家知名VC/PE專業(yè)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可和支持，其專業(yè)團(tuán)隊(duì)通過詳細(xì)盡調(diào)完成法定投資流程，無論估值還是其他商業(yè)條件，都不可能是一方簡單一味追求的結(jié)果。

　　“明星”落幕

　　柔宇科技由學(xué)霸劉自鴻于2012年創(chuàng)立，2014年官宣創(chuàng)造了打破世界紀(jì)錄的新型超薄彩色柔性屏幕，厚度僅有 0.01 毫米，卷曲半徑可達(dá) 1 毫米。2018 年，柔宇科技表示投資約110億在深圳建設(shè)柔性顯示屏產(chǎn)線，一時(shí)間風(fēng)光無兩。

　　然而，質(zhì)疑之聲也從未遠(yuǎn)離。柔宇科技此前為人稱道的是超薄的柔性屏幕技術(shù)，即所謂“超低溫非硅制程集成技術(shù)（ULT-NSSP）柔性顯示屏”，但是多位面板業(yè)內(nèi)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，這項(xiàng)技術(shù)其實(shí)就是IGZO（銦鎵鋅氧化物的簡稱，指一種金屬氧化物面板技術(shù)），和其他使用IGZO技術(shù)廠商的差異化并不大。

　　再看一個(gè)重要指標(biāo)良率，從柔宇科技建廠開始，其良率就成謎。直到2022年，柔宇科技良率被公開，全柔性屏投片生產(chǎn)線的投片良率達(dá)81.6%，在業(yè)內(nèi)人士看來，良率數(shù)據(jù)尚可，中等偏上，但是在業(yè)內(nèi)仍不算高。雖然柔宇科技在飛機(jī)、時(shí)裝秀以及自產(chǎn)的柔性手機(jī)上有應(yīng)用，但始終沒有上量，手機(jī)體驗(yàn)和性能上反饋也不佳。

　　對于良率，柔宇科技此前解釋稱，柔宇的產(chǎn)線只生產(chǎn)難度最高的全柔性折疊屏，不能將每個(gè)企業(yè)的產(chǎn)線良率平均數(shù)簡單對比。每家產(chǎn)線的市場應(yīng)用定位存在區(qū)別，更為科學(xué)的良率比較需要基于具體產(chǎn)品規(guī)格，最終由客戶要求決定。

　　在持續(xù)爭議中，柔宇科技一度計(jì)劃上市。2020 年，柔宇科技完成上市輔導(dǎo)工作后沖刺科創(chuàng)板，招股書中披露發(fā)行后的估值將達(dá)到577億元，劉自鴻當(dāng)年也以 145 億元的身家登上了《胡潤百富榜》的376名。

　　招股書顯示，三年半時(shí)間，柔宇科技虧損31.95億元，擬募資144.34億元用于柔性前瞻技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金等，其中補(bǔ)充流動(dòng)資金需求達(dá)72億元，資金壓力不言而喻。

　　好景不長，2021年2月，柔宇科技主動(dòng)撤回了上市申請。隨后就是資金鏈問題爆發(fā)、裁員、討薪不斷，最終破產(chǎn)清算。

　　曾經(jīng)，柔宇科技是一張科技名片，深圳機(jī)場的“柔宇樹”展品讓其被譽(yù)為未來之星。但如今，這一標(biāo)志早已消失不見。

　　柔宇科技的破產(chǎn)，令人唏噓不已。它的興衰歷程，不僅是一家企業(yè)的故事，更是一次警醒，在科技創(chuàng)新的道路上，技術(shù)突破、市場需求、資本支持、管理決策等諸多因素相互交織，缺一不可。