專題：英偉達營收同比增長94% 超預期但無法滿足投資者的高期望

　　來源：華爾街見聞

　　過去一個季度，AI芯片巨頭英偉達的營收增長繼續(xù)放緩，預計本季度還將進一步放緩。雖然上季的收入還高于分析師預期，但本季的指引中值未能達到買方的高端預期。從股價表現(xiàn)看，投資者似乎覺得這樣的指引不夠炸裂，盤后英偉達股價加速下跌。

　　美東時間11月20日周三美股盤后，英偉達公布截至自然年2024年10月27日的公司2025財年第三財季（下稱三季度）財務數(shù)據(jù)，以及第四財季（下稱四季度）的業(yè)績指引。

　　1）主要財務數(shù)據(jù)：

營收：三季度營業(yè)收入350.8億美元，同比增長94%，分析師預期中值為332.5億美元，英偉達自身指引318.5億至331.5億美元，前一季度同比增長122%。

EPS：三季度非GAAP口徑下調(diào)整后的每股收益（EPS）為081美元，同比增長103%，分析師預期0.74美元，前一季度同比增長152%。

毛利率：三季度調(diào)整后毛利率為75%，持平一年前水平和分析師預期，環(huán)比下降0.7個百分點，英偉達指引為74.5%至75.5%，前一季度為75.7%、同比提升4.5個百分點。

　　2）細分業(yè)務數(shù)據(jù)：

數(shù)據(jù)中心：三季度數(shù)據(jù)中心營收308億美元，同比增長112%，分析師預期為291.4億美元，前一季度同比增長154%。

游戲和AI PC：三季度游戲和AI PC業(yè)務營收33億美元，同比增長15%，分析師預期為30.6億美元，前一季度同比增長16%。

專業(yè)可視化：三季度專業(yè)可視化營收4.86億美元，同比增長17%，分析師預期為4.777億美元，前一季度同比增長20%。

汽車和機器人：三季度汽車和機器人業(yè)務營收4.49億美元，同比增長72%，分析師預期為3.645億美元，前一季度同比增長37%。

　　3）業(yè)績指引：

營收：四季度營收預計為375億美元，上下浮動2%，即367.5億至382.5億美元，分析師預期中值為371億美元。

毛利率：三季度非GAAP口徑下毛利率預計為73%至73.5%，上下浮動50個基點，即最低72.5%，最高74%。

　　財報公布后，收跌近0.8%的英偉達股價盤后跌幅進一步擴大，盤后一度跌約5%。