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　　被稱為最貴ST股的*ST左江自今年7月底于深交所摘牌后，轉(zhuǎn)入三板退市板塊，并于9月30日開(kāi)始在退市板塊轉(zhuǎn)讓，證券簡(jiǎn)稱變更為左江3。

　　不過(guò)，轉(zhuǎn)入退市板塊后，左江3依舊瘋漲，9月30日至12月27日三個(gè)月的時(shí)間，在每周僅轉(zhuǎn)讓三次的背景下，左江3股價(jià)漲幅超過(guò)4倍，被投資者稱之為退市板塊中的“妖股”。

　　近日，左江3收到北京證監(jiān)局送達(dá)的《行政處罰事先告知書》，該公司通過(guò)虛構(gòu)業(yè)務(wù)虛增營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)，導(dǎo)致2023年第一季度報(bào)告、半年報(bào)、第三季度存在虛假記載。

　　“左江科技涉嫌財(cái)務(wù)造假一案，不僅暴露了部分上市公司在誠(chéng)信和信息披露上的嚴(yán)重缺失，也意味著當(dāng)前資本市場(chǎng)在監(jiān)管、法治建設(shè)及責(zé)任體系建設(shè)仍需不斷完善?！北本┦袩樅猓◤V州）律師事務(wù)所衡財(cái)?！樅饨鹑?15團(tuán)隊(duì)律師張鵬對(duì)第一財(cái)經(jīng)說(shuō)，“2023年4月28日至2023年12月1日期間買入，并在2023年12月2日后賣出或繼續(xù)持有的受損投資者，可以通過(guò)合法途徑追回?fù)p失”。

　　3個(gè)月漲4.1倍的“退市妖股”

　　左江3主要從事國(guó)家網(wǎng)絡(luò)信息安全應(yīng)用相關(guān)的軟硬件平臺(tái)、板卡和芯片的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2021年以來(lái)，左江3持續(xù)披露DPU芯片業(yè)務(wù)，并成為支撐左江3股價(jià)大漲的主要邏輯。

　　由于該公司2022年度經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元，所以，股票交易自2023年5月4日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　但此后，*ST左江的股價(jià)繼續(xù)一路高歌猛進(jìn)，完全無(wú)視退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2023年7月14日，該公司股價(jià)一度站上299.8元的高點(diǎn)，成為當(dāng)時(shí)最貴的ST股。直到2023年12月1日，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)*ST左江進(jìn)行立案調(diào)查，該公司股價(jià)才一瀉千里。

　　2024年4月29日，該公司披露被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后的首個(gè)年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告顯示， 2023年度經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤(rùn)為-2.23億元，且扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入為5217.27萬(wàn)元；同時(shí)2023年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。

　　由于觸及財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市指標(biāo)，深交所決定終止*ST左江股票上市交易。2024年7月29日，*ST左江被摘牌，退市時(shí)的流通股份總額為1.02億股。該公司股票終止上市后，轉(zhuǎn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司代為管理的退市板塊進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。

　　不過(guò)，左江3自9月30日在退市板塊轉(zhuǎn)讓以來(lái)，已發(fā)布了11次異動(dòng)公告，股價(jià)從轉(zhuǎn)讓首日的1.13元/股漲至12月27日的5.76元/股，區(qū)間漲幅達(dá)到4.1倍。對(duì)此，左江3表示：股票異常波動(dòng)是交易雙方在交易平臺(tái)自主交易所致，屬市場(chǎng)行為。

　　董事長(zhǎng)女婿組織實(shí)施“左手倒右手”交易

　　經(jīng)過(guò)一年的立案調(diào)查后，2024年12月23日，左江3公告了調(diào)查結(jié)果和相關(guān)處罰。

　　經(jīng)查明，2022年12月，左江3控股子公司成都北中網(wǎng)芯科技有限公司（下稱“成都北中網(wǎng)芯”）與北京昊天旭輝科技有限責(zé)任公司（下稱“昊天旭輝”）簽訂芯片銷售合同，以1261萬(wàn)元的價(jià)格將400枚網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)處理芯片銷售至昊天旭輝，并經(jīng)昊天旭輝以1300萬(wàn)元的價(jià)格將案涉芯片全部銷售至北京市巨賢科技貿(mào)易公司（下稱“巨賢科技”）。

　　值得注意的是，上述業(yè)務(wù)活動(dòng)由左江科技董事長(zhǎng)張軍女婿、公司投資者關(guān)系專員郭天意組織實(shí)施，巨賢科技用于購(gòu)買案涉芯片的資金主要由郭天意安排提供，案涉芯片控制權(quán)并未實(shí)際轉(zhuǎn)移至巨賢科技。2023年1月，成都北中網(wǎng)芯確認(rèn)案涉芯片業(yè)務(wù)收入。

　　事實(shí)上，這筆“左手倒右手”的交易早有端倪。最直接的是，此前該公司公告顯示，這筆交易合同于2022年12月27日簽署，于2023年1月3日即完成交付。交易所在問(wèn)詢函中直接質(zhì)疑合同簽署5日內(nèi)即完成交付的合理性、客戶是否為產(chǎn)品終端用戶以及是否具有商業(yè)實(shí)質(zhì)。

　　間接的是，經(jīng)年審會(huì)計(jì)師現(xiàn)場(chǎng)走訪了解，巨賢科技僅領(lǐng)用了20片芯片用于市場(chǎng)推廣，領(lǐng)用10片用于研發(fā)，剩余370片芯片存放于倉(cāng)庫(kù)，尚未實(shí)現(xiàn)對(duì)外銷售。但*ST左江卻將其認(rèn)定為收入，年審會(huì)計(jì)師此前也對(duì)此提出了疑問(wèn)。

　　再結(jié)合所謂的“研發(fā)多年”，卻除了這筆收入外左江3再?zèng)]有其他芯片銷售收入實(shí)現(xiàn)。一個(gè)個(gè)疑點(diǎn)串聯(lián)在一起，構(gòu)成了一個(gè)巨大的黑洞。

　　調(diào)查結(jié)果稱，左江3通過(guò)前述虛構(gòu)業(yè)務(wù)虛增營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)，導(dǎo)致公司披露的2023年第一季度報(bào)告、半年報(bào)、第三季度報(bào)告均虛增營(yíng)業(yè)收入1115.93萬(wàn)元，虛增利潤(rùn)1071.02萬(wàn)元，其中虛增營(yíng)業(yè)收入金額分別占相應(yīng)報(bào)告披露營(yíng)業(yè)收入的77.33%、48.50%、33.09%，虛增利潤(rùn)金額分別占相應(yīng)報(bào)告披露利潤(rùn)總額的29.36%、13.66%、8.24%。

　　據(jù)此，北京證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)左江3及其董監(jiān)高等合計(jì)處以1475萬(wàn)元罰款，并對(duì)其中3名違法行為情節(jié)嚴(yán)重責(zé)任人員采取5年證券市場(chǎng)禁入措施。

　　不僅左江3，近日，退市公司R三盛1也收到了《行政處罰事先告知書》，北京證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)R三盛1及其實(shí)際控制人、董監(jiān)高等合計(jì)處以5520萬(wàn)元罰款，并對(duì)其中4名違法行為情節(jié)嚴(yán)重責(zé)任人員分別采取5年至終身證券市場(chǎng)禁入措施。

　　證監(jiān)會(huì)主席吳清在2024陸家嘴論壇開(kāi)幕式上表示，對(duì)退市涉及的違法違規(guī)問(wèn)題，必須“一追到底”，依法從嚴(yán)懲處相關(guān)責(zé)任人員，決不允許“渾水摸魚”“一退了之”。

　　張鵬建議，推進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，需要繼續(xù)從誠(chéng)信、透明、法治和責(zé)任等四個(gè)方面深入推進(jìn)。“左江科技案件為資本市場(chǎng)敲響了警鐘，也為資本市場(chǎng)監(jiān)管體系的改進(jìn)提供了契機(jī)。未來(lái)，隨著誠(chéng)信文化的推廣、信息透明度的提高、法治機(jī)制的完善和責(zé)任體系的建立，中國(guó)資本市場(chǎng)將更加規(guī)范、高效，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供強(qiáng)大的支持。”他說(shuō)。

　　(本文來(lái)自第一財(cái)經(jīng))