21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者胡慧茵 廣州報(bào)道

　　“戒嚴(yán)令之后，我發(fā)現(xiàn)不少以前需要排隊(duì)的餐廳，比如韓國(guó)很出名的牛骨湯飯店也不需要排隊(duì)了，我去的時(shí)候只有零星幾桌客人在用餐?！边|寧大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治學(xué)院副教授李家成正在韓國(guó)訪學(xué)，他向記者表示，能明顯感覺到戒嚴(yán)令后韓國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)情況的變化，比如商場(chǎng)增加了打折促銷力度，但另一邊，外國(guó)游客卻明顯變少了。

　　12月初，韓國(guó)總統(tǒng)尹錫悅突然下令實(shí)施戒嚴(yán)，僅持續(xù)了6個(gè)多小時(shí)便草草解除。這一切劇情，恍如一出現(xiàn)實(shí)版的《首爾之春》。讓人意想不到的是，“驚魂一夜”后近一個(gè)月，事件對(duì)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的負(fù)面影響仍在蔓延。

　　12月24日，韓國(guó)央行公布的消費(fèi)者心理調(diào)查結(jié)果顯示，韓國(guó)12月消費(fèi)者心理指數(shù)為88.4，比去年同期大跌了12.3點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于100點(diǎn)的陰晴基準(zhǔn)線。還有調(diào)查顯示，韓國(guó)民眾對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心比一個(gè)月前下降了18個(gè)百分點(diǎn)，而對(duì)未來(lái)半年的展望也下降了同樣的幅度。韓國(guó)消費(fèi)者支出前景下降7個(gè)點(diǎn)，房?jī)r(jià)前景下降6個(gè)點(diǎn)。

　　韓國(guó)消費(fèi)心理指數(shù)創(chuàng)自金融危機(jī)以來(lái)的最大跌幅。另一邊，韓國(guó)資產(chǎn)正遭遇外國(guó)投資者持續(xù)拋售，隨之而來(lái)的是股市下跌、匯率貶值。在國(guó)內(nèi)政局不穩(wěn)的情況下，疊加“特朗普2.0”將至所帶來(lái)的不確定性，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨哪些挑戰(zhàn)？

　　緊急戒嚴(yán)沖擊消費(fèi)

　　戒嚴(yán)令過(guò)后，韓國(guó)政治紛爭(zhēng)持續(xù)升級(jí)。12月24日，韓國(guó)最大在野黨共同民主黨表示啟動(dòng)對(duì)代行總統(tǒng)職權(quán)的國(guó)務(wù)總理韓德洙的彈劾程序。另一方面，韓國(guó)總統(tǒng)尹錫悅彈劾案的審理也將展開。

　　隨著韓國(guó)政局驟然緊張，社會(huì)氛圍陷入不安。部分韓國(guó)民眾取消聚會(huì)、減少外出，由此而來(lái)的消費(fèi)情緒有所走弱。據(jù)李家成觀察，現(xiàn)在韓國(guó)的餐廳和奧萊折扣店人流量都較戒嚴(yán)令之前有所減少。恰逢圣誕節(jié)期間，李家成表示韓國(guó)的圣誕節(jié)氛圍還算濃厚，商場(chǎng)促銷活動(dòng)也不少。

　　住在韓國(guó)首爾的鄭小姐也有同感。她向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，目前韓國(guó)購(gòu)物中心也照常營(yíng)業(yè)，也能看到百貨商店掛有不少圣誕裝飾。但即便商場(chǎng)折扣力度大，她認(rèn)為奢侈品消費(fèi)肯定會(huì)減少，韓國(guó)人正在減少購(gòu)買手提包和手表等奢侈品。

　　韓國(guó)小工商業(yè)者聯(lián)合會(huì)面向1630家個(gè)體工商戶的一項(xiàng)最新調(diào)查結(jié)果顯示，超過(guò)88%的受訪者表示，緊急戒嚴(yán)事件發(fā)生后一周的銷售額較此前一周明顯減少，單周銷售額驟降一半的個(gè)體工商戶達(dá)到36%。受影響最為嚴(yán)重的是餐飲業(yè)。

　　有多家大型百貨商店向媒體表示，近期的客流量明顯減少。數(shù)據(jù)顯示，戒嚴(yán)風(fēng)波發(fā)生后的8日和15日兩個(gè)周日，韓國(guó)首都圈多家百貨商店旗下門店周邊的車流量同比減少26%和18%。而且按照以往，每到年末，韓國(guó)多地都會(huì)舉辦各類慶典活動(dòng)，然而由于政治形勢(shì)不穩(wěn)定，近期多地的主辦方紛紛考慮取消活動(dòng)或縮小活動(dòng)規(guī)模。目前，首爾、釜山、大邱等多地的冬季慶典項(xiàng)目已經(jīng)宣布取消了開幕式或巡游活動(dòng)。

　　近期一項(xiàng)消費(fèi)信心指數(shù)足以印證韓國(guó)熱度減退。韓國(guó)央行的月度消費(fèi)者調(diào)查顯示，12月消費(fèi)者信心指數(shù)跌至88.4，創(chuàng)2022年11月以來(lái)的新低，意味著消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀情緒開始出現(xiàn)。上一次該指數(shù)跌至100以下，是韓國(guó)發(fā)生萬(wàn)圣節(jié)踩踏事件。韓國(guó)央行在聲明中表示，消費(fèi)者支出前景指數(shù)下降了7點(diǎn)，因?yàn)椤皣?guó)內(nèi)政治的不確定性使旅游支出、外出就餐支出和耐用品的消費(fèi)信心分別下降了8點(diǎn)、6點(diǎn)和3點(diǎn)”。

　　“戒嚴(yán)之后，韓國(guó)民眾的消費(fèi)熱情減退。一方面是大家把專注點(diǎn)轉(zhuǎn)向政治活動(dòng)上，在消費(fèi)上的時(shí)間就減少了；另一方面，戒嚴(yán)令之后韓國(guó)經(jīng)濟(jì)備受打擊，特別是韓元遭遇貶值，韓國(guó)民眾整體財(cái)富縮水，自然就減少消費(fèi)?！崩罴页烧f(shuō)道。

　　消費(fèi)之外，韓國(guó)旅游業(yè)也受到影響。據(jù)航旅縱橫向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道提供的數(shù)據(jù)，截至12月23日，12月中國(guó)內(nèi)地前往韓國(guó)的旅客量超過(guò)22萬(wàn)人次，比上月同期減少約5%。有媒體稱，靠近韓國(guó)政府機(jī)關(guān)及國(guó)會(huì)的首爾市政府和汝矣島一帶的酒店，近期都出現(xiàn)了大量訂單被取消的情況。

　　外資加速逃離韓國(guó)

　　最近，韓國(guó)資產(chǎn)正遭遇外國(guó)投資者持續(xù)拋售。

　　12月21日，韓國(guó)交易所數(shù)據(jù)顯示，自韓國(guó)總統(tǒng)尹錫悅突然宣布“緊急戒嚴(yán)”后，12月4日到20日，外國(guó)投資者瘋狂逃離韓國(guó)股市，13個(gè)交易日凈賣出超過(guò)3萬(wàn)億韓元，約合人民幣153億元。其中“緊急戒嚴(yán)”后的第一個(gè)交易日即12月4日當(dāng)天，外資凈賣出就高達(dá)4079億韓元。根據(jù)韓國(guó)金融監(jiān)督院發(fā)布的《11月外國(guó)人證券投資動(dòng)向》顯示，11月外國(guó)投資者在韓國(guó)證券市場(chǎng)凈賣出4.154萬(wàn)億韓元。

　　外匯市場(chǎng)上，韓元也遭遇了持續(xù)賣出。截至12月25日，12月內(nèi)韓元兌美元已貶值4.46%，報(bào)1美元兌1457.5韓元。

　　中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院合作研究部主任劉英對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，原本韓國(guó)的外資流出跟美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策處于高位有一定的關(guān)系，而現(xiàn)在的資金外溢跟美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期減弱有關(guān)，“美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)明年可能只有兩次降息，這將影響新興市場(chǎng)的資金流向。原本美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)降息，可能促使資金更多地流入韓國(guó)，但如今資金流入將減少。”她進(jìn)一步分析稱，再加上外部資金傾向于找到安全性、流動(dòng)性更強(qiáng)的市場(chǎng)，但韓國(guó)政局不穩(wěn)，資金必然外逃。另外，韓國(guó)的資本市場(chǎng)還會(huì)受到周邊國(guó)家的影響，比如日本可能還會(huì)加息、部分國(guó)家如俄羅斯、巴基斯坦可能會(huì)面臨通脹問(wèn)題。

　　事實(shí)上，韓國(guó)方面早已預(yù)料到市場(chǎng)可能出現(xiàn)的波動(dòng)。早在12月5日，韓國(guó)財(cái)政部就宣布將啟用價(jià)值40萬(wàn)億韓元的市場(chǎng)穩(wěn)定基金。有分析認(rèn)為，韓國(guó)在危機(jī)初期迅速設(shè)立市場(chǎng)穩(wěn)定基金，并果斷介入股票、債券和外匯市場(chǎng)，避免市場(chǎng)失控的連鎖反應(yīng)。

　　對(duì)于匯率波動(dòng)，韓國(guó)央行方面表示，如果外匯波動(dòng)加劇，將會(huì)采取市場(chǎng)穩(wěn)定措施。有韓國(guó)財(cái)政部官員透露，韓國(guó)計(jì)劃下個(gè)月發(fā)行20多年來(lái)首筆以韓元計(jì)價(jià)的外匯穩(wěn)定債券。有知情人士表示，政府計(jì)劃在 2025 年發(fā)行最多20萬(wàn)億韓元（約合138億美元）的債券。

　　“韓國(guó)近期的救市措施將會(huì)在短期之內(nèi)穩(wěn)定市場(chǎng)和投資者信心，但本質(zhì)上外界還在擔(dān)憂韓國(guó)政局的動(dòng)蕩，所以對(duì)于市場(chǎng)和投資者信心的打擊還需要一段時(shí)間去平復(fù)?！眲⒂⒄J(rèn)為，決定韓國(guó)匯率的因素是其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和韓國(guó)的物價(jià)水平。只有它的經(jīng)濟(jì)變得強(qiáng)勁，匯率才能得到真正的穩(wěn)定，韓國(guó)央行的干預(yù)也只是短期行為。

　　在劉英看來(lái)，當(dāng)前韓國(guó)經(jīng)濟(jì)正面對(duì)內(nèi)外夾擊的困境。她向記者表示，人們通常用“金絲雀”來(lái)形容韓國(guó)，因?yàn)樵搰?guó)經(jīng)濟(jì)特別容易受到國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)因素的影響。國(guó)內(nèi)而言，韓國(guó)國(guó)內(nèi)“戒嚴(yán)令”是極其突兀和罕見的，直接對(duì)消費(fèi)信心指數(shù)造成打擊。圣誕節(jié)期間原本是消費(fèi)旺季，但當(dāng)前韓國(guó)的消費(fèi)依然是比較低迷的狀態(tài)。

　　另外，一個(gè)月內(nèi)，特朗普將會(huì)開啟第二任期，外界預(yù)測(cè)韓國(guó)等國(guó)家將遭受高關(guān)稅的沖擊。劉英分析稱，對(duì)于韓國(guó)這種出口導(dǎo)向型的國(guó)家來(lái)說(shuō)，沖擊尤為顯著。出口是韓國(guó)重要的經(jīng)濟(jì)引擎，而制造業(yè)又是與出口緊密相連的，所以對(duì)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)的打擊會(huì)很大。特別是大部分國(guó)家在面對(duì)特朗普增加關(guān)稅的舉措時(shí)，會(huì)采取對(duì)等的舉措，這種雙向壁壘的關(guān)稅會(huì)進(jìn)一步?jīng)_擊韓國(guó)經(jīng)濟(jì)。

　　過(guò)去三個(gè)季度，韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)階梯式般下降。韓國(guó)央行數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度韓國(guó)實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)3.3%，二季度同比增長(zhǎng)2.3%，三季度同比增長(zhǎng)1.5%。不過(guò)目前來(lái)看，韓國(guó)出口仍保持韌性。韓國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省公布的數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)11月出口同比增長(zhǎng)1.4%，連續(xù)14個(gè)月保持增勢(shì)，較上年同期增長(zhǎng)3.6%。其中出口增長(zhǎng)最快的出口品類是半導(dǎo)體，有分析認(rèn)為全球?qū)?nèi)存芯片的持續(xù)需求，是推動(dòng)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)關(guān)鍵因素。

　　李家成認(rèn)為韓國(guó)明年的出口表現(xiàn)不會(huì)太樂(lè)觀，因?yàn)槿虬雽?dǎo)體的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)越來(lái)越激烈，而且韓國(guó)出口半導(dǎo)體會(huì)受到美國(guó)的管制影響。

　　劉英也認(rèn)為，雖然目前來(lái)看韓國(guó)的出口仍能保持韌性，但目前亮眼的出口可能是因?yàn)楸苊饷髂觋P(guān)稅加征而提前出口，未來(lái)韓國(guó)還需要加強(qiáng)中日韓之間的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈合作，采取多元化出口，才能化解來(lái)自美國(guó)關(guān)稅政策的壓力，平衡韓國(guó)的國(guó)際貿(mào)易收支。

　　多重壓力下，韓國(guó)方面下調(diào)了今年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。此前，韓國(guó)央行行長(zhǎng)李昌鏞表示，由于民間支出持續(xù)低迷，今年韓國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能低于預(yù)期，預(yù)計(jì)第四季度增長(zhǎng)0.5%，但實(shí)際數(shù)字可能是0.4%或更低。

　　“當(dāng)前韓國(guó)遭遇國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)影響消費(fèi)，特朗普政策抬升關(guān)稅壁壘，削弱跨境貿(mào)易和投資等情況，所以韓國(guó)今年前三季度的增長(zhǎng)像臺(tái)階般往下，預(yù)計(jì)韓國(guó)四季度經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)也不甚樂(lè)觀。”劉英表示，從韓國(guó)低迷的CPI數(shù)據(jù)來(lái)看，韓國(guó)物價(jià)也在低位運(yùn)行的狀態(tài)，這背后顯示出經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)和投資的低迷。