每經(jīng)記者 李玉雯????每經(jīng)編輯 張益銘????

　　年關將至，多家銀行將營銷目光瞄準了年終獎理財，提供了包括理財、基金、存款等豐富的產(chǎn)品選擇，以滿足客戶的不同投資需求?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者結(jié)合實地走訪及查詢各家銀行官方渠道發(fā)現(xiàn)，銀行對于年終獎理財?shù)牟季侄嗍菄@“期限”和“用途”兩個維度來劃分，并且在產(chǎn)品推薦上依舊以低波穩(wěn)健的固收產(chǎn)品為主。

　　當前理財市場的銷售動態(tài)如何？記者日前以投資者身份走訪了上海地區(qū)多家銀行，發(fā)現(xiàn)最短持有期理財產(chǎn)品受到熱推。簡而言之，此類產(chǎn)品具有明確的最低持有期限，投資者在持有到期后，可隨時申請贖回或繼續(xù)持有。

　　記者咨詢了解到，此類產(chǎn)品能夠在流動性和收益性之間實現(xiàn)較好的平衡?？紤]到其“逐筆鎖定、單獨計期”的特點，理財經(jīng)理建議，在購買此類產(chǎn)品時可考慮分批買入、分散風險，并且在滿足自身流動性需求的前提下，盡可能長期持有。

　　凸顯“期限”和“用途”，銀行瞄準年終獎理財

　　隨著春節(jié)腳步漸近，多家銀行發(fā)力推廣年終獎理財。記者注意到，客戶資金的期限和用途是各家銀行在推薦產(chǎn)品時的重點考量因素。

　　記者從興業(yè)銀行理財經(jīng)理處獲得一份年終獎投資宣傳頁，該行將年終獎的打理劃分為短期、中期和長期。“短期投資”推薦了該行代銷的兩款固收類理財產(chǎn)品，風險等級分別是安逸型R1和謹慎型R2，均是每日可贖；“中期投資”欄目下，有一款該行代銷的最短持有期產(chǎn)品，持有30天后每日可贖，還有兩款理財產(chǎn)品均標明“年終獎款”，投資期限分別是2個月和3個月；“長期投資”則推薦了大額存單，1年期年化利率1.65%，3年期年化利率2.15%，持有期內(nèi)可自由轉(zhuǎn)讓，靈活存取。

　　中信銀行推出了“加薪計劃新年專享理財”，針對預留日常要花的錢推薦了兩款日開型理財產(chǎn)品，針對工資、年終獎等大額收入則推薦了多款最短持有期產(chǎn)品，最短持有期限包括7天、30天、60天等，以及一款新發(fā)的3個月封閉式產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的風險評級均為PR2。考慮到保本需求，該行同時推薦了定期存款、結(jié)構(gòu)性存款和大額存單等產(chǎn)品。

　　郵儲銀行推出了“年終獎投資好去處”活動，針對不同用途的資金提供不同類型的產(chǎn)品。具體而言，“零花錢，隨時用”推薦了兩款每日可贖的產(chǎn)品，其中一款每日可快贖，最高10萬元實時到賬；“存點錢，過節(jié)用”推薦了兩款最短持有期產(chǎn)品，持有30天后每日可贖回；“攢攢錢，不急用”推薦了兩款最短持有期產(chǎn)品，持有3個月后每日可贖回。此外，該行針對工資客戶還提供一款專屬封閉式產(chǎn)品，持有253天后自動到期。這些產(chǎn)品的風險等級同樣基本都是PR2。

　　交通銀行推出了“開‘薪’年終獎”活動，將年終獎規(guī)劃為3份：10%為過年用錢，例如給子女的紅包、置辦年貨、年度旅游計劃，需要“隨時可用、快速申贖”；30%~40%為日常開銷，可用于子女教育、生活開銷、家人健康等，需要“隨時可用，資金不閑置”；50%以上為中長期儲蓄，可用于養(yǎng)老計劃、教育籌備等，需要“立足長期、穩(wěn)中求進”。根據(jù)這樣的規(guī)劃，該行也推出了理財、基金、存款等產(chǎn)品，其中理財產(chǎn)品包括兩款最短持有期產(chǎn)品和一款3個月定開產(chǎn)品，風險等級均為2R穩(wěn)健型。

　　平衡流動性與收益性，最短持有期產(chǎn)品受到熱推

　　當前理財市場的銷售動態(tài)如何？記者日前走訪了上海地區(qū)多家銀行發(fā)現(xiàn)，最短持有期理財產(chǎn)品受到熱推。這些產(chǎn)品的名稱中多含有“日開”兩個字，但均需要滿足一定的持有期限。簡而言之，此類產(chǎn)品具有明確的最低持有期限，投資者在持有到期后，可隨時申請贖回或繼續(xù)持有。

　　記者在走訪中了解到，目前常見的最短持有期有7天、14天、30天、60天、90天、180天等，產(chǎn)品風險等級集中在中低風險級別，投資者可以根據(jù)自身的資金流動性需求和期望收益，選擇合適的持有期限。例如，興業(yè)銀行理財經(jīng)理向記者推薦了兩款最短持有期產(chǎn)品均是R2級固收類，一款由寧銀理財發(fā)行持有7天后每日可贖，業(yè)績比較基準為1.5%~3.0%，另一款由施羅德交銀理財發(fā)行持有60天后每日可贖，業(yè)績比較基準為2.0%~3.0%。

　　記者咨詢了解到，此類產(chǎn)品能夠在流動性和收益性之間實現(xiàn)較好的平衡。對于投資者而言，在持有期滿后可以結(jié)合自身流動性安排自主選擇贖回或繼續(xù)持有產(chǎn)品，提高了投資者的資金流動性和使用效率；對于產(chǎn)品管理人而言，由于設置了“鎖定期”，在一定程度上避免了投資者因短期市場波動而引發(fā)的沖動交易，保證了產(chǎn)品規(guī)模和資金運作相對穩(wěn)定，產(chǎn)品管理人可以更好地執(zhí)行投資策略，收益空間更高。

　　需要注意的是，同一賬戶在不同時間買入的最短持有期產(chǎn)品份額會逐筆鎖定、單獨計期，同一理財產(chǎn)品贖回后再買入，也需要重新計算“最短持有期”。

　　理財經(jīng)理向記者舉例，假設客戶在1月1日買了一款30天的最短持有期理財產(chǎn)品，需要等到1月31日才能進行贖回。如果客戶在1月15日又追加了一筆資金，那么這筆資金的持有期也要從購買日起算，30天后才能贖回。

　　因此，理財經(jīng)理建議，在購買最短持有期理財產(chǎn)品時可考慮分批買入、分散風險，并且在滿足自身流動性需求的前提下，盡可能長期持有。

　　據(jù)了解，去年以來，在波動的市場背景下，加之銀行理財投資者較低的風險偏好特征，最短持有期產(chǎn)品逐漸成為深受投資者認可的“熱門產(chǎn)品”，理財公司也加大了最短持有期產(chǎn)品發(fā)行力度，市場規(guī)模持續(xù)擴容。

　　據(jù)普益標準統(tǒng)計，2024年11月最短持有期產(chǎn)品近一月年化收益中樞為3.57%，較10月有明顯回升。截至2024年11月末，理財機構(gòu)最短持有期型理財產(chǎn)品年內(nèi)新發(fā)1634只，11月內(nèi)新發(fā)產(chǎn)品227只，月末存續(xù)產(chǎn)品共3001只，總規(guī)模近7.2萬億元。

　　封閉式產(chǎn)品讓渡流動性，或得“更高收益”補償

　　最短持有期產(chǎn)品受到熱推的背后，也折射出設定鎖定期的優(yōu)勢，可以引導投資者過濾非理性的短期波動，也讓產(chǎn)品的管理人能夠更好地“排兵布陣”，提升產(chǎn)品的收益空間。

　　事實上，近年來隨著市場利率不斷下行，理財產(chǎn)品的整體收益率也不可避免地走低。

　　記者注意到，據(jù)華源證券測算，2022年初以來，理財公司當月新發(fā)人民幣固收類理財?shù)钠骄鶚I(yè)績比較基準震蕩下行。2024年11月理財公司新發(fā)人民幣固收類理財?shù)钠骄鶚I(yè)績比較基準上限為3.06%，平均業(yè)績比較基準下限為2.48%，上下限的間距有所擴大。

　　“總體來看，我們代銷的理財產(chǎn)品收益率比2023年下降了100個基點左右。”一家股份行的理財經(jīng)理對記者表示。

　　在此背景下，封閉式產(chǎn)品是鎖定長期收益的有效做法之一，且新發(fā)封閉式理財產(chǎn)品期限趨長。

　　據(jù)《中國銀行業(yè)理財市場半年報告（2024年上）》，2024年上半年新發(fā)封閉式理財產(chǎn)品加權(quán)平均期限在303至392天之間，對比2023年的288至381天，投資期限更長。

　　此外，記者在走訪中了解到，“穩(wěn)”依然是當前眾多銀行理財投資者的主要訴求，從銀行銷售端來看，固收封閉式理財產(chǎn)品受到不少投資者青睞。

　　例如，光大銀行理財經(jīng)理向記者推薦了一款由光大理財發(fā)行的固收類產(chǎn)品，投資周期18個月，業(yè)績比較基準為2.75% ~3.25%，強調(diào)穩(wěn)健策略，且不含權(quán)益資產(chǎn)。

　　民生銀行理財經(jīng)理推薦了兩款由民生理財發(fā)行的封閉式產(chǎn)品，均為較低風險等級，期限分別是14個月和36個月，業(yè)績比較基準均為2.75%~3.05%。

　　盈米研究的一份報告中指出封閉式產(chǎn)品的四個特點，包括存續(xù)期間無申贖，有利于投資經(jīng)理實施投資策略；可投資于非標債權(quán)類資產(chǎn)，票息收益更高；投資標準化債券資產(chǎn)，可利用更高的杠桿率實現(xiàn)收益增厚；符合條件可使用攤余成本法估值，降低凈值波動。

　　基于這些特點，前述報告認為，相較于開放式產(chǎn)品，封閉式產(chǎn)品的投資者讓渡了流動性，可能獲得“更高收益”或“更低波動”的補償。

　　“封閉式產(chǎn)品更適合手上有‘閑錢’，不急于獲取短期收益回報，追求長期穩(wěn)健增長的投資者?！庇欣碡斀?jīng)理對記者表示。

　　封面圖片來源：視覺中國