專題：大超預(yù)期！美國12月非農(nóng)新增就業(yè)25.6萬人

　　來源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　降息預(yù)期被急速削減！市場(chǎng)開始押注：美聯(lián)儲(chǔ)今年可能只會(huì)降息一次……

　　美國去年12月就業(yè)加速，失業(yè)率意外下降，為勞動(dòng)力市場(chǎng)又一年的彈性畫上句號(hào)，但同時(shí)支持了美聯(lián)儲(chǔ)放緩降息步伐的理由。

　　美國勞工統(tǒng)計(jì)局周五發(fā)布的報(bào)告顯示，去年12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加25.6萬人，大超預(yù)期的16萬人，此前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)略有下調(diào)。失業(yè)率降至4.1%，平均時(shí)薪較去年11月份增長0.3%。

　　數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨黃金短線一度下挫近15美元，但隨后強(qiáng)勢(shì)收復(fù)全部失地；美元指數(shù)短線漲超50點(diǎn)，現(xiàn)有所回落；全球債市出現(xiàn)拋售，美債收益率沖高，2年期美債收益率升至4.36%，10年期美債收益率升至4.77%，30年期美債收益率升至5%以上。因交易者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)只會(huì)在2025年進(jìn)行一次降息，最早將在6月。

　　報(bào)告顯示，去年12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的增長主要受醫(yī)療保健和社會(huì)救助、零售貿(mào)易、休閑和酒店業(yè)帶動(dòng)。政府就業(yè)人數(shù)也有所上升。制造業(yè)和批發(fā)貿(mào)易均出現(xiàn)下滑。

　　參與率，即正在工作或正在找工作的人口比例保持在62.5%不變。年齡在25-54歲的工人（也被稱為黃金年齡工人）的失業(yè)率也沒有變化。另外，永久失業(yè)的人數(shù)減少，自愿離職的人數(shù)增加，失業(yè)持續(xù)時(shí)間的中位數(shù)也有所下降。

　　值得注意的是，美國勞工統(tǒng)計(jì)局下調(diào)了此前的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，去年10月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從3.6萬人上修至4.3萬人；去年11月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從22.7萬人下修至21.2萬人。修正后，去年10月和11月新增就業(yè)人數(shù)合計(jì)較修正前低0.8萬人。

　　美國勞工統(tǒng)計(jì)局指出，2024，美國就業(yè)人數(shù)增加了220萬人（平均每月增加18.6萬人），低于2023年300萬人的增長（平均每月增加25.1萬人）。12月份的失業(yè)率變化不大，為4.1%。在2024年早些時(shí)候上升之后，過去7個(gè)月的失業(yè)率一直在4.1%或4.2%之間。12月份失業(yè)人數(shù)為690萬，變化不大。

　　周五的報(bào)告證實(shí)，盡管借貸成本高企、通脹揮之不去以及政治不確定性，但去年美國就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)良好。雖然對(duì)工人的需求有所放緩，失業(yè)率在2024年上升，但經(jīng)濟(jì)仍增加了220萬個(gè)就業(yè)崗位，低于2023年的300萬個(gè)，但高于2019年的200萬個(gè)。

　　市場(chǎng)分析師John Brady表示，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是一個(gè)“大數(shù)字”，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在的注意力完全回到了通脹上。

　　在近幾個(gè)月通脹出現(xiàn)好轉(zhuǎn)之后，美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)注點(diǎn)已經(jīng)堅(jiān)定地回到了通脹上，幾位官員暗示，在2024年將借貸成本降低整整一個(gè)百分點(diǎn)之后，他們可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)保持利率穩(wěn)定。不過，當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的經(jīng)濟(jì)議程，特別是關(guān)于大規(guī)模驅(qū)逐非法移民出境和對(duì)進(jìn)口商品征收懲罰性關(guān)稅的計(jì)劃將如何影響勞動(dòng)力市場(chǎng)還有待觀察。

　　AmeriVet Securities美國利率交易與策略主管Gregory Faranello表示，這是一份非?？煽康膱?bào)告，支持了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)跳過本月會(huì)議甚至更多會(huì)議的預(yù)期。在兩屆政府交接之際，這也是一個(gè)重要的數(shù)字。現(xiàn)在的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向了通脹。隨著新一屆政府上臺(tái)，更高的通脹數(shù)據(jù)和強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)將增加加息的呼聲。