炒股就看金麒麟分析師研報，權(quán)威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　時間進入12月，基金年末規(guī)模沖刺的號角再次吹響。

　　和往年債券基金擔(dān)任“主力軍”不同，今年的規(guī)模沖刺戰(zhàn)，權(quán)益基金挑起大梁，其中尤其以股票指數(shù)基金最為突出。在剛剛過去的11月，全市場共成立了98只基金，合計募集規(guī)模1474.16億元，其中股票指數(shù)基金的募集規(guī)模達到了1036.98億元，占比超七成。

　　一個明顯的趨勢是，自9月下旬以來，隨著權(quán)益市場的回暖和政策對權(quán)益基金審批發(fā)行的支持，基金發(fā)行市場已經(jīng)出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性變化的拐點。

　　股票指數(shù)基金“挑大梁”

　　12月第一周，按照慣例，公募基金行業(yè)已經(jīng)邁入年末規(guī)模的沖刺階段。

　　從當(dāng)前的基金發(fā)行市場來看，股票指數(shù)基金成為各大基金公司的發(fā)力重點，12月第一周便新發(fā)了9只股票指數(shù)基金，其中有3只股票ETF，分別是匯添富科創(chuàng)板芯片ETF、國聯(lián)安科創(chuàng)芯片設(shè)計ETF和華夏科創(chuàng)板200ETF。

　　剛剛過去的11月同樣被股票指數(shù)基金主導(dǎo)，Wind數(shù)據(jù)顯示，11月，全市場共成立了98只基金，合計募集規(guī)模1474.16億元，其中股票指數(shù)基金的數(shù)量達到了51只，募集規(guī)模達到了1036.98億元，占比超七成。

　　存續(xù)的指數(shù)基金規(guī)模也快速增長，以ETF為例，截至12月6日，全市場ETF的總規(guī)模在今年增加1.62萬億元，到3.68萬億元，其中股票型ETF的股票在今年增加了1.42萬億元，達到2.87萬億元，已經(jīng)成為基金公司排位賽的“勝負手”。

　　比如，當(dāng)前ETF管理人的三大巨頭分別為華夏基金、易方達基金、華泰柏瑞基金，ETF管理規(guī)模分別為6665.65億元、6008.97億元、4563.96億元，Wind數(shù)據(jù)顯示，ETF僅在今年就分別為三家公司帶來了2647.8億元、3416.93億元、2612.65億元的規(guī)模，直接帶動華泰柏瑞基金在今年三季度的非貨規(guī)模排名上升至第八位，躋身前十。

　　而各大基金公司并未停止腳步，仍然在緊鑼密鼓的布局新的ETF產(chǎn)品，爭分奪秒搶占市場。比如12月6日，就有6家公募基金管理人于同日集中申報了深證100ETF，其中，南方基金、富國基金、大成基金和融通基金此次為新申報深證100ETF產(chǎn)品，華寶基金和永贏基金則是啟動旗下深創(chuàng)100ETF向深證100ETF的轉(zhuǎn)換。

　　基金發(fā)行市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化

　　回顧來看，9月下旬是基金發(fā)行市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化的分水嶺。

　　“今年的基金發(fā)行從9月24日起發(fā)生了較大變化。9月24日之前，A股市場表現(xiàn)較為疲軟，當(dāng)時賣的基金主要是固收類基金，權(quán)益類基金非常少；9月24日之后，債券類基金發(fā)行量開始減少，而權(quán)益類基金發(fā)行量開始增加，特別是ETF的發(fā)行量比較大，成為基金發(fā)行的主要增量?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示。

　　上海證券的研報也顯示，2024年9月，時隔5個月后指數(shù)基金替代債券基金成為當(dāng)月發(fā)行數(shù)量最高、募集規(guī)模最大的基金類型。

　　上海證券數(shù)據(jù)顯示，9月指數(shù)基金共發(fā)行40只，占總發(fā)行量的60.61%，在近24個月中排名第一。同時，指數(shù)基金為9月募集規(guī)模最高的基金類型，共計403.49億元，其中56.50%來源于被動指數(shù)型基金，與以往主要發(fā)行被動指數(shù)債券型基金不同的是，本次主要受益于首批中證A500ETF的募集，首批中證A500ETF于9月5日上報，9月6日獲批。

　　這背后一方面有權(quán)益市場的回暖，投資者紛紛借道ETF或場外指數(shù)基金“一鍵上車”，另一方面也得益于政策的支持，加快了權(quán)益基金和ETF基金的審批速度。

　　9月26日，中央金融辦、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），重點提出了大力發(fā)展權(quán)益類公募基金、持續(xù)優(yōu)化資本市場生態(tài)、完善各類中長期資金入市配套政策制度三大舉措，其中特別提到了建立ETF指數(shù)基金快速審批通道，持續(xù)提高權(quán)益類基金規(guī)模和占比。

　　比如，9月5日，首批10只中證A500ETF正式上報，9月6日就正式獲批；類似地，第二批12只中證A500ETF于10月31日上報，11月1日就拿到批文，可謂神速。

　　華泰柏瑞基金表示，《指導(dǎo)意見》特別提到建立ETF指數(shù)基金快速審批通道。近年來，指數(shù)化投資憑借高透明度、低費率等優(yōu)勢，獲得了越來越多投資者的認可，其中寬基ETF憑借良好的代表性及較大的投資容量，成為震蕩市吸納長線資金的主力品種。豐富指數(shù)布局品種、引導(dǎo)增量資金通過指數(shù)產(chǎn)品持續(xù)流入市場，不僅有利于“活躍資本市場、提振投資者信心”，也是促進投資端改革、引導(dǎo)中長期資金流入的有力抓手，助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

　　排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康表示，近期被動指數(shù)產(chǎn)品引領(lǐng)的股票型基金發(fā)行表現(xiàn)尤為突出，尤其是在9月24日以后，在資本市場政策紅利的驅(qū)動下，投資者風(fēng)險偏好發(fā)生了很大程度的改變，同時信心也大幅提升，導(dǎo)致市場對于權(quán)益類基金的需求明顯上升，因此指數(shù)型基金引領(lǐng)的股票型基金發(fā)行增長顯著。

　　從等待發(fā)行和正在發(fā)行基金數(shù)量來看，朱潤康認為，2024年最后一個月基金發(fā)行將繼續(xù)保持活躍態(tài)勢，尤其是被動指數(shù)基金引領(lǐng)的權(quán)益類基金的市場需求依舊旺盛。從基金公司的布局方向來看，重點集中在指數(shù)基金、量化基金和固收類產(chǎn)品上，特別是指數(shù)基金，如中證A500指數(shù)基金，成為新發(fā)基金的主力軍。