來源：中國經(jīng)營報

　　本報記者 王登海 西安報道

　　在實現(xiàn)業(yè)績修復(fù)后，陜西旅游文化產(chǎn)業(yè)股份有限公司（以下簡稱“陜西旅游”，870432.NQ）重啟IPO。

　　日前，陜西旅游公告稱，公司已完成了上市輔導工作，并準備重啟上市計劃，目標是在上海證券交易所主板上市。

　　《中國經(jīng)營報》記者關(guān)注到，此番上市，陜西旅游的經(jīng)營業(yè)績有了明顯提升，在2023年度實現(xiàn)扭虧為盈后，今年前三季度業(yè)績繼續(xù)保持增長，經(jīng)營規(guī)模進一步擴大。

　　此外，記者還關(guān)注到，目前陜西旅游已經(jīng)將業(yè)務(wù)版圖拓展至山東泰安，其旗下子公司陜旅（泰安）文化旅游有限公司（以下簡稱“陜旅泰安”）在泰安打造了泰山秀城（一期）項目。在陜西旅游此前上市計劃中，也打算將絕大部分募投資金用于泰安項目。

　　在此次正式上市之前，陜西旅游再度加碼泰安投資，與泰安旅游經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會、山東泰山財金實業(yè)有限公司共同組建合資公司開發(fā)運營泰山秀城（二期）項目。不過，近年來，陜旅泰安一直處于虧損的狀態(tài)。

　　為何在虧損的情況下仍舊投資泰安？此次上市計劃中，募集的資金將重點投資哪些項目？對于上述問題，記者致電并致函陜西旅游，截至發(fā)稿，未收到對方回復(fù)。

　　重啟上市

　　作為旅游大省，陜西目前尚未在省級層面擁有旅游上市公司，這在一定程度上限制了其旅游產(chǎn)業(yè)的資本市場發(fā)展。因此，陜西旅游的上市計劃不僅是對這一空白的填補，也是推動當?shù)芈糜萎a(chǎn)業(yè)進一步發(fā)展的關(guān)鍵一步。

　　然而，陜西旅游的上市之路并不順利。

　　資料顯示，陜西旅游前身為陜西省旅游建筑規(guī)劃設(shè)計所，經(jīng)過一系列改制和資本注入，于2017年正式更名為陜西旅游文化產(chǎn)業(yè)股份有限公司，并于同年在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓。公司的控股股東為陜旅集團，持有公司47.59%的股份，公司的實際控制人為陜西省國資委。

　　2017年，陜西旅游在掛牌新三板不足半年時，就曾緊鑼密鼓地籌劃轉(zhuǎn)板IPO，時年7月向陜西證監(jiān)局報送了上市輔導備案材料，并接受華菁證券有限公司的上市輔導。

　　2020年12月，陜西旅游首次向中國證監(jiān)會提交了首次公開發(fā)行股票并在上海證券交易所上市的申請，并于12月22日獲得正式受理。然而，由于信永中和會計師事務(wù)所和北京市金杜律師事務(wù)所被證監(jiān)會立案調(diào)查，審查一度中止。2022年4月，陜西旅游審查恢復(fù)，但因業(yè)績及自身經(jīng)營規(guī)劃等綜合考慮，同年7月申請撤回上市申請，終止審核。

　　2023年12月，陜西旅游再次向陜西證監(jiān)局提交了上市輔導備案材料，并與中國國際金融股份有限公司簽訂了輔導協(xié)議。

　　日前，陜西旅游再次發(fā)布公告稱，已經(jīng)完成了上市輔導，公司擬申請在上交所主板上市，此次上市發(fā)行股票數(shù)量不超過19333334股，且不低于發(fā)行完成后公司總股數(shù)的25%。

　　在此次正式申請上市之前，陜西旅游還提出了三項收購計劃，包括收購控股子公司陜西瑤光閣演藝文化有限公司剩余的49%股權(quán)，收購陜西煤業(yè)化工實業(yè)集團有限公司持有的太華索道19%股權(quán)，以及購買陜西少華山旅游發(fā)展有限責任公司所持有的位于陜西省渭南市華州區(qū)少華山國家森林公園內(nèi)的少華山奧吉溝索道資產(chǎn)組。

　　業(yè)績好轉(zhuǎn)

　　記者觀察到，陜西旅游在此次申請上市之際，其經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)了顯著提升，收入和凈利潤均超越了2019年同期的水平。

　　事實上，作為陜旅集團旗下的擬上市平臺，陜西旅游得到了集團最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，其盈利能力遠超陜西已上市旅企。

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年—2019年，陜西旅游的營業(yè)收入呈現(xiàn)出穩(wěn)健的增長趨勢，分別為4.91億元、5.66億元和6.37億元，同時，歸屬于母公司的凈利潤也同步增長，分別為0.79億元、1.25億元和1.48億元。

　　然而，2020年—2022年，受疫情因素的影響，陜西旅游的營業(yè)收入遭遇了整體下滑，三年的營收分別為3.03億元、3.62億元和2.24億元，對應(yīng)的歸屬于母公司的凈利潤也出現(xiàn)了波動，分別為0.25億元、0.36億元和-0.74億元。

　　到了2023年，隨著國內(nèi)旅游市場的強勁復(fù)蘇，陜西旅游成功實現(xiàn)了扭虧為盈，營業(yè)收入達到10.71億元，同比增長了378.51%；歸屬于母公司的凈利潤達到了4.18億元。

　　在陜西旅游的收入構(gòu)成中，旅游演藝和旅游索道占據(jù)了主要部分。特別是旅游演藝，幾乎占據(jù)了公司收入的半壁江山。以2023年為例，公司10.71億元的營收中，演藝收入高達6.02億元，旅游索道收入為3.74億元，而客運道路和旅游餐飲收入分別只有4136.34萬元，和4714.25萬元。

　　這其中，在華清宮景區(qū)上演的《長恨歌》實景舞劇為陜西旅游帶來了可觀的收入。陜西旅游旗下子公司陜西長恨歌演藝文化有限公司是專注于旅游文化演藝項目的投資、開發(fā)和經(jīng)營管理的企業(yè)，是《長恨歌》實景舞劇和《1212》實景影畫劇的主要經(jīng)營實體。2023年，陜西長恨歌演藝文化有限公司的營業(yè)收入接近6億元，凈利潤接近4億元。

　　此外，位于國家5A級風景名勝區(qū)華山景區(qū)內(nèi)的華山西峰索道是公司另一項主要收入來源。陜西太華旅游索道公路有限公司成立于2008年，負責西峰客運索道的籌建和經(jīng)營。2016年，公司設(shè)立子公司陜西華威滑道旅游發(fā)展有限公司，從事甕峪滑道的運營。2023年，陜西太華旅游索道公路有限公司的營業(yè)收入為4.20億元，凈利潤為1.74億元。

　　加碼投資泰安項目

　　在陜西省內(nèi)深耕多年之后，陜西旅游的業(yè)務(wù)版圖還拓展到了山東省泰安市。

　　2019年，陜西旅游提出要與泰安旅游經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管委會合作投資打造一個占地面積約350畝的沉浸式主題文化互動體驗型項目，并在泰安市注冊了全資子公司陜旅泰安。

　　資料顯示，泰山秀城是由泰安旅游經(jīng)濟開發(fā)區(qū)與陜西旅游聯(lián)合開發(fā)的“演藝+娛樂”旅游目的地景區(qū)，泰山秀城項目包括山海經(jīng)文化主題區(qū)、齊魯春秋文化主題區(qū)、水滸文化主題區(qū)、現(xiàn)代科技文化主題區(qū)、泰安府文化主題區(qū)等五大組團，涵蓋旅游演藝、科技娛樂、民俗美食、國潮文創(chuàng)等多種業(yè)態(tài)，首期項目已于2021年投入運營。

　　在2020年謀求上市時，陜西旅游曾計劃募資8.5億元，其中3億元用于陜西少華山國家森林公園索道增容（南線索道）項目，剩余的5.5億元全部安排在陜旅泰山秀城演藝中心（一期）項目。

　　在上次上市計劃未能如愿以償之后，陜西旅游并未放緩其在泰安的投資步伐。公司年報數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年、2022年、2023年，陜西旅游在泰山秀城沉浸式文化體驗樂園項目中增加投資779.18萬元、1525.75萬元、1202.64萬元、1923.35萬元，共計約5430萬元。

　　日前，陜西旅游進一步加大了對泰安項目的投資力度。公告稱，公司及其全資子公司陜旅泰安有意與泰安旅游經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會和山東泰山財金實業(yè)有限公司在文旅項目投資、演藝項目運營、文旅品牌打造等方面展開進一步合作，共同開發(fā)運營泰山秀城（二期）項目，并已簽署《投資合作協(xié)議書》。

　　此次合作中，陜旅泰安與財金實業(yè)將共同組建合資公司，計劃在泰山秀城景區(qū)新建4臺大型精品文化演藝項目，總投資額達8.2億元。合資公司將由財金實業(yè)持股49%，陜旅泰安持股51%。

　　不過，近年來，陜旅泰安一直處于虧損狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，陜旅泰安在2021年、2022年、2023年及2024年上半年的營收分別為302.27萬元、324.07萬元、464.75萬元、384.79萬元，凈利潤分別為-377.09萬元、-1153.02萬元、-2155.41萬元、-1184.84萬元。