專題：淡定面對波動 機構(gòu)稱A股跨年行情將繼續(xù)

　　12月16日消息，指數(shù)早盤走勢分化，滬指盤中圍繞平盤線窄幅波動，創(chuàng)指半日跌超1%。板塊方面，教育板塊早盤強勢，科德教育20cm漲停，博瑞傳播、博通股份等盤中漲停；冰雪產(chǎn)業(yè)概念延續(xù)漲勢，晶雪節(jié)能20cm漲停，雪人股份、冰山冷熱等漲停；零售板塊反彈，麗尚國潮、文峰股份、寧波中百等集體漲停；游戲股低位震蕩，完美世界跌幅居前；半導(dǎo)體板塊走弱，中科飛測、晶合集成領(lǐng)跌；白酒股走低，古井貢酒跌幅居前?？傮w來看，個股跌多漲少，下跌個股超2700只。

　　截至午間收盤，滬指報3395.11點，漲0.10%；深成指報10611.32點，跌0.95%；創(chuàng)指報2206.86點，跌1.27%。

　　盤面上，教育、冰雪產(chǎn)業(yè)、零售板塊漲幅居前，游戲、科創(chuàng)次新股、PEEK材料板塊跌幅居前。

　　熱點板塊：

　　1、冰雪產(chǎn)業(yè)

　　晶雪節(jié)能、萊茵體育、雪人股份、冰山冷熱等多股上漲。

　　消息面上，工信部近日部署逐步完善冰雪行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系，推動冰雪裝備器材產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。工信部將加強標(biāo)準(zhǔn)頂層設(shè)計，從供給側(cè)、需求側(cè)解決冰雪裝備行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)缺失問題，加快研制冰雪場地設(shè)施、個人運動器材維護(hù)保障裝備的檢測及綜合評價標(biāo)準(zhǔn)。同時，拓展標(biāo)準(zhǔn)開展方向，瞄準(zhǔn)冰雪裝備的高端化、智能化、綠色化發(fā)展方向，強化前瞻性、引領(lǐng)性的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)儲備。此外，中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出要積極發(fā)展冰雪經(jīng)濟(jì)，多地也在積極推動冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展，冰雪經(jīng)濟(jì)有望迎來新一輪發(fā)展機遇。

　　2、零售

　　麗尚國潮、東百集團(tuán)、文峰股份、友阿股份等多股活躍。

　　消息面上，商務(wù)部等7部門近日聯(lián)合印發(fā)《零售業(yè)創(chuàng)新提升工程實施方案》，提出到2029年初步形成供給豐富、布局均衡、渠道多元、服務(wù)優(yōu)質(zhì)、智慧便捷、綠色低碳的現(xiàn)代零售體系。同時，11月份社會消費品零售總額達(dá)43763億元，同比增長3.0%，顯示消費市場持續(xù)回暖。這些政策和數(shù)據(jù)都表明零售業(yè)發(fā)展前景向好。

　　消息面：

　　1、【上交所要求券商對兩融、客戶交易、投行業(yè)務(wù)自查】上交所組織券商開展12月的自查工作，包括客戶交易行為、兩融業(yè)務(wù)、客戶適當(dāng)性管理、交易及相關(guān)系統(tǒng)管理、承銷保薦業(yè)務(wù)等，督促券商查找業(yè)務(wù)管理薄弱環(huán)節(jié)并積極整改落實。其中程序化交易自查事項，包括是否對可能嚴(yán)重影響市場價格和流動性的程序化交易指令加強監(jiān)控，及時識別、管理和報告客戶涉嫌異常交易的行為；兩融業(yè)務(wù)包括融券持續(xù)管理工作是否到位，針對融券后大宗買入、定增等情形，是否開展持續(xù)核查，核查覆蓋面是否全面等，是否針對融券“T+0”交易行為開展監(jiān)控，是否對融券“T+0”進(jìn)行前端控制；投行業(yè)務(wù)方面，主承銷商是否勤勉盡責(zé)，是否通過承銷費用分成、簽訂抽屜協(xié)議或口頭承諾等其他利益安排，誘導(dǎo)投資者或向投資者輸送不正當(dāng)利益，是否將投行類業(yè)務(wù)人員的專業(yè)勝任能力、執(zhí)業(yè)質(zhì)量、合規(guī)情況等納入薪酬收入的考慮因素等等。交易所將擇機安排抽查，對自查工作不到位、不客觀的，將采取相應(yīng)的自律管理措施。

　　2、【財政部決定于12月17日開展12月份國債做市支持操作】財政部決定于12月17日開展2024年12月份國債做市支持操作。操作方向為隨賣。操作券種分別為2024年記賬式附息（十六期）國債、2024年記賬式附息（十九期）國債。操作額分別為12.6億元、5.3億元，期限分別為3年、2年。競爭性招標(biāo)時間12月17日11：05-11：35。

　　3、【海關(guān)總署：加強海南自由貿(mào)易港、自貿(mào)試驗區(qū)、綜合保稅區(qū)等開放平臺海關(guān)監(jiān)管制度創(chuàng)新】海關(guān)總署黨委12月13日召開擴(kuò)大會議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，部署海關(guān)貫徹落實措施。會議要求，聚焦擴(kuò)大高水平對外開放，用活用足RCEP等優(yōu)惠貿(mào)易協(xié)定，抓好高質(zhì)量共建“一帶一路”八項行動涉海關(guān)工作落實，深化檢驗檢疫國際合作，促進(jìn)有序擴(kuò)大自主開放和單邊開放；聚焦加大區(qū)域戰(zhàn)略實施力度，加強海南自由貿(mào)易港、自貿(mào)試驗區(qū)、綜合保稅區(qū)等開放平臺海關(guān)監(jiān)管制度創(chuàng)新，促進(jìn)東、中、西、東北地區(qū)產(chǎn)業(yè)協(xié)作，完善邊境貿(mào)易監(jiān)管制度，助力興邊富民、穩(wěn)邊固邊，支持優(yōu)化區(qū)域開放功能分工；聚焦有效防范化解重大領(lǐng)域風(fēng)險，嚴(yán)把口岸檢驗檢疫關(guān)，保持打擊走私高壓態(tài)勢，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線，堅決維護(hù)國家主權(quán)、安全、發(fā)展利益。

　　4、【上海進(jìn)一步加強分布式光伏項目管理】上海市發(fā)展和改革委員會日前發(fā)布關(guān)于做好上海市分布式光伏項目管理有關(guān)事項的通知。其中提出，按照“誰投資、誰申請”的原則，自然人自行投資的戶用光伏項目，電網(wǎng)企業(yè)應(yīng)按規(guī)定代自然人向項目所在地的區(qū)級投資主管部門或市政府確定的機構(gòu)備案，原則上代為備案工作應(yīng)在并網(wǎng)驗收前完成。非自然人利用居民住宅屋頂或宅基地場址資源投資的戶用光伏項目由投資企業(yè)向區(qū)級投資主管部門或市政府確定的機構(gòu)備案，鼓勵各區(qū)結(jié)合實際制定投資企業(yè)與場地產(chǎn)權(quán)方的協(xié)議（合同）范本。工商業(yè)分布式光伏項目按現(xiàn)有規(guī)定做好備案管理。所有分布式光伏項目應(yīng)在備案文件中明確直流側(cè)和交流側(cè)容量。

　　機構(gòu)觀點：

　　中泰證券認(rèn)為，考慮到年底時間段市場的主要矛盾將變?yōu)椋夯钴S資金的階段性利多兌現(xiàn)，與市場對新一年保險等長線資金加大股市布局的憧憬預(yù)期，故我們認(rèn)為市場結(jié)構(gòu)上或?qū)⒊霈F(xiàn)“高低切換”：活躍資金驅(qū)動的中小市值題材階段性調(diào)整，國央企高股息或?qū)⒅匦鲁蔀槭袌鲋骶€?？紤]到市場結(jié)構(gòu)變化與政策方向，我們認(rèn)為，當(dāng)前時間點，如下“低位方向”值得重點關(guān)注：銀行股（資本金注入利好）；建筑（“化債”下應(yīng)收賬款改善），特別是“一帶一路”倡議與西部基建（“兩重”區(qū)域規(guī)劃發(fā)力方向）；軍工（反腐帶來中期布局點與特朗普2.0下全球地緣動蕩加?。患Z食安全（“兩重”發(fā)力方向）。

　　中信證券指出，經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)仍然積極，政策大概率是動態(tài)的、根據(jù)現(xiàn)實情況做出針對性應(yīng)對，靜態(tài)外推不可??；從當(dāng)前到明年兩會前的重大政策空窗期內(nèi)，寬松的貨幣環(huán)境仍是市場最強支撐，預(yù)計經(jīng)濟(jì)和價格指標(biāo)都將保持平穩(wěn)；三類資金尚未形成共識，預(yù)計活躍資金和機構(gòu)分離定價的市場生態(tài)及主題輪動的市場生態(tài)仍將延續(xù)，配置思路仍指向內(nèi)需消費和績優(yōu)成長切換。首先，從政策定調(diào)來看，超常規(guī)財政政策的空間相對有限，但貨幣政策想象空間更大，寬松的宏觀環(huán)境足以支撐市場的活躍度。其次，從經(jīng)濟(jì)運行來看，12月以來地產(chǎn)市場初步有企穩(wěn)跡象，暫時不會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生更大拖累，預(yù)計“兩新”政策將無縫銜接，政策真空期內(nèi)消費和投資均有一定支撐。最后，從市場環(huán)境來看，預(yù)計短期內(nèi)活躍資金和散戶繼續(xù)推動主題板塊輪動，境內(nèi)主觀多頭機構(gòu)整體仍缺乏定價能力。