上周（12.23~12.27）國際黃金市場因圣誕假期交投清淡，呈現(xiàn)窄幅波動格局。國內(nèi)投資者熱情卻有所升溫，在匯率與外盤均幾無表現(xiàn)的情況下，境內(nèi)外價差在買盤推動下從折價再次轉(zhuǎn)為溢價，表現(xiàn)顯著強于外盤。

　　市場觀點方面，過去一周海外市場恰逢圣誕假期休市多日，重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)和事件較少，市場交易較為清淡，金價整體走勢震蕩。倫敦金微跌0.04%，金銀比從前周的86回升至91，10年期TIPS回升至2.28%，10年期名義利率回升4.62%，美元指數(shù)繼續(xù)走升，錄得108。

　　美國經(jīng)濟韌性猶存，首申人數(shù)回落至21.9萬人，預(yù)期22.3萬人，前值22萬人，但續(xù)申人數(shù)增加了4.6萬人至191萬人，預(yù)期188.1萬人，是三年來的最高水平，首申人數(shù)可能受到申領(lǐng)門檻較高未能申請到的影響而表現(xiàn)偏低，就業(yè)市場整體降溫的趨勢沒有改變。美國11月新屋銷售總數(shù)年化66.4萬戶，預(yù)期67萬戶，前值61萬戶，此前因為惡劣天氣原因?qū)﹄y度新屋銷售的影響消退，南部銷售反彈。美國12月咨商會消費者信心指數(shù)104.7，低于預(yù)期和前值。假期間的刷卡數(shù)據(jù)顯示消費增長強勁。整體經(jīng)濟敘事仍然圍繞“增長”展開，一季度特朗普上臺后美元可能迎來階段性回落。在此之前，貴金屬的弱勢震蕩或繼續(xù)維持。

　　上周市場動態(tài)方面，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半。美國耐用品訂單總體不佳但核心項目偏強、首申失業(yè)金回落至低位但持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)升至3年新高。

　　美國債務(wù)上限豁免期有所延長。12月27日，財政部長耶倫在公開信中稱，由于計劃贖回與醫(yī)療保險相關(guān)的聯(lián)邦信托基金持有證券，未償債務(wù)預(yù)計將減少約540億美元，這將使得原本應(yīng)于2025年1月2日結(jié)束的債務(wù)上限豁免期延后至1月14日至1月23日，屆時財政部將開始采取非常措施。

　　博時黃金ETF基金（159937）及聯(lián)接基金（002610，002611）通過投資于上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨合約跟蹤人民幣黃金價格表現(xiàn)。投資者可在博時基金APP、博時基金官網(wǎng)等官方渠道購買聯(lián)接基金，最低1元起買（具體以各渠道公告為準(zhǔn)），該基金進一步豐富了廣大投資者對黃金的投資方式。

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　　投資有風(fēng)險，請謹(jǐn)慎選擇。

　　博時黃金ETF及聯(lián)接基金風(fēng)險等級：中。

　　風(fēng)險揭示書

　　尊敬的投資者：

　　基金有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風(fēng)險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

　　您在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

　　根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，博時基金做出如下風(fēng)險揭示：

　　一、依據(jù)投資對象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險也越大。

　　二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風(fēng)險，既包括市場風(fēng)險，也包括基金自身的管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險等。巨額贖回風(fēng)險是開放式基金所特有的一種風(fēng)險，即當(dāng)單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

　　三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

　　四、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。博時基金提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負(fù)擔(dān)。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構(gòu)及相關(guān)機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。 本基金投資范圍為依法發(fā)行上市的股票（含中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)上市的股票）等，科創(chuàng)板股票的特有風(fēng)險包括流動性風(fēng)險、退市風(fēng)險及投資集中風(fēng)險等。

　　五、【博時黃金交易型開放式證券投資基金（159937），博時黃金ETF聯(lián)接A類份額：002610，C類份額：002611】（以下簡稱“本基金”）由博時基金（以下簡稱“基金管理人”）依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人網(wǎng)站http://www.bosera.com/index.html進行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險。