原油：

　　周二油價回落，其中WTI 2月合約收盤下跌1.32美元至77.50美元/桶，跌幅1.67%。布倫特3月合約收盤下跌1.09美元至79.92美元/桶，跌幅1.35%。SC2502以634.1元/桶收盤，上漲13.8元/桶，漲幅為2.22%。EIA報告稱，隨著OPEC恢復(fù)產(chǎn)量，以及美國、加拿大和圭亞那的產(chǎn)量繼續(xù)增長，全球石油市場在2026年將面臨更嚴(yán)重的供應(yīng)過剩局面。EIA預(yù)計2026年世界石油市場將平均過剩80萬桶/日，是該機構(gòu)預(yù)測的今年30萬桶/日供應(yīng)過剩規(guī)模的兩倍多。美國對俄羅斯石油業(yè)的新制裁超出了預(yù)期。消化這些措施還需要一些時間，但這給石油供應(yīng)帶來了下行風(fēng)險，目前仍無法完全鎖定這些新制裁措施將如何影響生產(chǎn)商、托運人、貿(mào)易商和終端用戶的實際原油流量，一些早期的干擾跡象其實已經(jīng)顯現(xiàn)。航運資料顯示，三艘載有200多萬桶俄羅斯原油的油輪在制裁宣布后已滯留在東亞海域上。供應(yīng)端的擔(dān)憂令市場重新計價，而從油價來看，短期仍將延續(xù)偏強震蕩格局。

　　燃料油：

　　周二，上期所燃料油主力合約FU2503收漲0.36%，報3577元/噸；低硫燃料油主力合約LU2503收跌0.8%，報4208元/噸。上周五美國對俄羅斯實施新一輪制裁的消息帶動內(nèi)外盤油價大幅上行，俄羅斯和伊朗制裁收緊也使得燃料油供應(yīng)方面的擔(dān)憂加重，盡管12月俄羅斯高硫燃料油發(fā)貨量仍維持高位，但伊朗的發(fā)貨從11月起就開始逐步收緊，新加坡高硫供需一度緊張。目前低硫套利窗口關(guān)閉，未來幾周來自西半球的套利貨流入量較少，短期內(nèi)亞洲低硫燃料油基本面將受到支撐；高硫則由于供應(yīng)充足疊加需求淡季基本面相對疲軟，整體高、低硫價格或跟隨油價震蕩偏強。

　　瀝青：

　　周二，上期所瀝青主力合約BU2503收跌1.06%，報3748元/噸。上周五美國對俄羅斯實施新一輪制裁的消息帶動內(nèi)外盤油價大幅上行，同樣，未來制裁的進一步收緊也可能會影響瀝青的煉廠原料供應(yīng)。部分煉廠周內(nèi)復(fù)產(chǎn)帶動瀝青供應(yīng)有所增加，而隨著年關(guān)臨近，終端項目施工基本停滯，多以入庫需求為主，商業(yè)庫存增幅較為明顯，受季節(jié)性因素影響預(yù)計節(jié)前瀝青價格或存在一定向下壓力。但在油價偏強的背景之下，可關(guān)注裂解利潤走弱的機會。

　　橡膠：

　　周二，截至日盤收盤滬膠主力RU2505上漲340元/噸至17360元/噸，NR主力上漲475元/噸至15025元/噸，丁二烯橡膠BR主力上漲80元/噸至14330元/噸。昨日上海全乳膠16450（+150），全乳-RU2505價差-670（+85），人民幣混合16550（+300），人混-RU2505價差-570（+235），BR9000齊魯現(xiàn)貨14500（+100），BR9000-BR主力270（-25）。12月份越南橡膠出口總量為23.8萬噸，環(huán)比增加3.22%，同比減少11.45%；出口中國19.36萬噸，環(huán)比微增0.05%，同比下滑12.71%。泰國原料反彈，下游春節(jié)前輪胎開工存較強走弱預(yù)期，國內(nèi)天膠進口量預(yù)期增加，國內(nèi)青島庫存累庫延續(xù)，預(yù)計天然橡膠價格震蕩運行。丁二烯橡膠受成本端原油走強帶動，期價走勢偏強。

　　聚酯：

　　TA505昨日收盤在5162元/噸，收跌0%；現(xiàn)貨報盤貼水05合約90元/噸。EG2505昨日收盤在4776元/噸，收跌0%，基差減少5元/噸至34元/噸，現(xiàn)貨報價4797元/噸。PX期貨主力合約501收盤在7418元/噸，收跌0.3%?，F(xiàn)貨商談價格為881美元/噸，折人民幣價格7299元/噸，基差走擴22元/噸至-99元/噸。江浙滌絲產(chǎn)銷整體偏弱，平均產(chǎn)銷估算在4成左右。寧波逸盛200萬噸PTA裝置本月下周開始停車；逸盛海南250萬噸PTA裝置2.14日開始檢修，持續(xù)三周； 逸盛大連375萬噸PTA裝置3.15日開始檢修持續(xù)1個月。江陰一套20萬噸聚酯裝置計劃于周末起停車檢修，春節(jié)后重啟，裝置配套生產(chǎn)滌綸長絲為主。紹興一大廠旗下40萬噸聚酯裝置今日起停車，預(yù)計1個月后重啟，該裝置主要配套滌綸FDY。1.13華東主港地區(qū)MEG港口庫存約57.7萬噸附近，環(huán)比上期增加5.1萬噸。1月13日-1月19日，主港計劃到貨總數(shù)約為12.1萬噸。 原油價格反彈，成本端支撐明顯，TA部分裝置檢修計劃公布，基本面偏弱，PTA上漲幅度或有限，關(guān)注原油價格變動。下游聚酯工廠減停產(chǎn)將逐步兌現(xiàn)，乙二醇開工整體高位回落，港口庫存偏低，后期到港量預(yù)期較高，乙二醇高位承壓。

　　甲醇：

　　周二，太倉現(xiàn)貨價格2745元/噸，內(nèi)蒙古北線價格在2115元/噸，CFR中國價格在310-315美元/噸，CFR東南亞價格在360-365美元/噸。下游方面，山東地區(qū)甲醛價格1125元/噸，江蘇地區(qū)醋酸價格2850-2900元/噸，山東地區(qū)MTBE價格6185元/噸。供應(yīng)端由于甲醇生產(chǎn)企業(yè)利潤良好，部分裝置負(fù)荷提升，國內(nèi)甲醇生產(chǎn)高位運行，進口方面到港量有階段性增加預(yù)期，而需求端MTO暫無新增檢修計劃，開工率維持穩(wěn)定，傳統(tǒng)下游開工也未出現(xiàn)明顯下滑，總需求仍有支撐。綜合來看，海外供應(yīng)影響逐漸減弱，國內(nèi)產(chǎn)量維持高位，而下游利潤被甲醇不斷壓縮，并且終端需求在節(jié)前將逐步停滯，聚烯烴累庫背景之下，也不能支撐甲醇價格繼續(xù)上行，預(yù)計價格將在高位震蕩。

　　聚烯烴：

　　周二，華東拉絲主流在7430-7520元/噸，油制PP毛利-1007.96元/噸，煤制PP生產(chǎn)毛利370.93元/噸，甲醇制PP生產(chǎn)毛利-956元/噸，丙烷脫氫制PP生產(chǎn)毛利-919.75元/噸，外采丙烯制PP生產(chǎn)毛利-374.2元/噸。PE方面，HDPE主流價格8232元/噸，LDPE主流價格10298元/噸，LLDPE主流價格8740元/噸；利潤端，油制聚乙烯市場毛利為-248元/噸；煤制聚乙烯市場毛利為1767元/噸?；久娣矫?，供應(yīng)在春節(jié)前都將維持在較高水平，但是需求在節(jié)前將逐漸降至年內(nèi)低點，隨著備貨的逐步結(jié)束，庫存有增加預(yù)期，關(guān)鍵看累庫的幅度。估值方面，原油近期表現(xiàn)強勢，甲醇和輕烴價格也有所反彈。綜合來看，聚烯烴下方有成本支撐，但季節(jié)性累庫的背景之下，上行幅度或許是能化板塊中較小的品種，預(yù)計價格震蕩上行，基差走弱。

　　聚氯乙烯：

　　周二，華東PVC市場價格上調(diào)，電石法5型料4930-5060元/噸，乙烯料主流參考5200-5500元/噸左右；華北PVC市場價格上調(diào)，電石法5型料主流參考4920-5020元/噸左右，乙烯料主流參考5180-5330元/噸；華南PVC市場價格偏強調(diào)整，電石法5型料主流參考5120-5200元/噸左右，乙烯料主流報價在5250-5350元/噸?；久娣矫妫嫌螐S家開工相對穩(wěn)定，氯堿平衡之下檢修較少，供應(yīng)處于高位，而冬季下游需求淡季，國內(nèi)管材和型材企業(yè)將逐步停工。庫存方面，部分下游提前備貨，上游集中對市場發(fā)運交付，企業(yè)庫存有所減少，但社會庫存下降壓力仍然較大，總庫存緩慢下降。綜合來看，基本面偏弱，但市場已經(jīng)計價這部分預(yù)期，短期來看，原油較為強勢，或?qū)幽芑鍓K整體估值回升，在此背景之下，PVC或?qū)⑦M入震蕩整理階段。

　　尿素：

　　周二尿素期貨價格弱勢震蕩，現(xiàn)貨市場多數(shù)地區(qū)仍在持續(xù)上漲，幅度10~50元/噸不等，山東臨沂地區(qū)市場價格1620~1630元/噸，日環(huán)比基本持平。尿素供應(yīng)水平在氣頭企業(yè)復(fù)產(chǎn)帶動下持續(xù)提升，昨日行業(yè)日產(chǎn)量18.59萬噸，日環(huán)比提升0.36萬噸，后期供應(yīng)仍有提升空間。在價格持續(xù)上漲后中下游跟進情緒放緩，各地區(qū)尿素產(chǎn)銷率昨日均回落至100%以下。春節(jié)之前廠家仍以預(yù)收假期訂單為主，價格存在商談空間。后期隨著春節(jié)愈加臨近，市場活躍度將逐步回落。再加上日產(chǎn)提升預(yù)期，尿素供需壓力將進一步提升。近期宏觀及外圍因素給尿素期貨市場帶來支撐，但基本面不具備大幅上漲驅(qū)動。短期尿素期價仍以寬幅震蕩趨勢為主，節(jié)前市場壓力將逐步顯現(xiàn)。關(guān)注企業(yè)收單情況、庫存變化情況。

　　純堿：

　　周二純堿期貨價格走勢偏強，主力合約漲幅2.81%?，F(xiàn)貨市場基本維穩(wěn)，沙河地區(qū)重質(zhì)純堿期現(xiàn)出庫價格1360元/噸，堿廠終端送到價格1370~1420元/噸?；久鎭砜矗蛉占儔A行業(yè)開工率88.04%，日環(huán)比穩(wěn)定。安徽德邦60萬噸裝置投產(chǎn)，周內(nèi)將出產(chǎn)品，純堿供應(yīng)水平將進一步提升。需求端仍處于節(jié)前補庫階段，但節(jié)奏較前期略有放緩。后期純堿基本面仍面臨供應(yīng)提升、需求季節(jié)性回落預(yù)期。期貨盤面短期在宏觀情緒及相關(guān)商品走強帶動下走勢偏強，但受制于供需壓力高，臨近春節(jié)期價中樞或仍將承壓。關(guān)注中下游補庫節(jié)奏、宏觀及商品市場情緒、新增產(chǎn)能出產(chǎn)品情況。

　　玻璃：

　　周二玻璃期貨價格再度明顯上漲，主力05合約漲幅3.42%，收于1391元/噸?，F(xiàn)貨市場區(qū)域間表現(xiàn)繼續(xù)分化，部分地區(qū)價格上調(diào)，部分地區(qū)價格下調(diào)。昨日國內(nèi)浮法玻璃市場均價1327元/噸，日環(huán)比跌2元/噸。玻璃日熔量穩(wěn)定在15.74萬噸。近期中下游補庫持續(xù)推進，沙河、湖北、華南地區(qū)產(chǎn)銷仍維持100%以上高位。但隨著下游深加工生產(chǎn)逐步收尾，后期玻璃剛需面臨季節(jié)性下滑預(yù)期，現(xiàn)貨市場高成交持續(xù)度有待進一步驗證。近期宏觀政策及情緒對期貨價格支撐較強，盤面走勢短線較為堅挺。后期隨著春節(jié)臨近，現(xiàn)貨活躍度逐步回落，企業(yè)進入季節(jié)性累庫周期。關(guān)注下游補庫節(jié)奏，企業(yè)庫存變化。

　　燒堿：

　　周二部分地區(qū)、部分產(chǎn)品規(guī)格燒堿現(xiàn)貨價格仍有上漲，國內(nèi)32%離子膜燒堿價格2915元/噸，日環(huán)比穩(wěn)定；山東32%液堿價格910元/噸，日環(huán)比漲20元/噸，折合干噸價格約2844元/噸。昨日山東氯堿行業(yè)產(chǎn)能利用率90.3%，日環(huán)比持平。當(dāng)?shù)匾簤A、液氯價格雙雙上漲，氯堿企業(yè)利潤提升至493元/噸。當(dāng)前下游原料庫存偏低，內(nèi)需及出口雙雙增長，廠家產(chǎn)量跟進不足，階段性供需偏緊現(xiàn)象仍存，價格也仍有上調(diào)動能。期貨盤面價格絕對高位，風(fēng)險依舊偏高。